基金调研丨景顺长城基金调研常宝股份

  根据披露的机构调查与研究信息，12月10日，景顺长城基金对上市公司常宝股份002478）进行了调研。

  基金市场多个方面数据显示，景顺长城基金成立于2003年6月12日，截至目前，其管理资产规模为5687.85亿元，管理基金数308个，旗下基金经理共50位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为景顺长城北交所精选两年定开混合A（016307），近一年收益录得43.79%。

  答：特材项目是公司2024年重点打造的高端化升级项目。目前，项目建设正按计划推进，部分产线年三季度整体建成投产试运行。目前，公司项目团队在做好项目建设的同时，也在同步做好生产组织前期准备、体系及产品认证、关键技术攻关，新品开发、上游原料合作开发、下游市场开发和客户拜访等方面工作。

  答：目前，锅炉管市场保持着景气的市场需求，公司锅炉管产能保持满负荷运行，预计2025年锅炉管市场仍会保持较为景气的市场需求。公司将不断加大锅炉管内部产能挖潜和产品结构的升级。随公司新项目的推进，高端不锈钢锅炉管产品将切入市场，实现锅炉管钢级的全系列化，逐步提升公司锅炉管产品的品牌价值和服务能力。

  答：2024年前三季度，公司出售的收益、产品毛利率等经营性指标季度环比保持相对来说比较稳定。2024年第三季度业绩下降主要是受汇率波动等方面因素的影响。

  答：公司原料主要采购于国内的品牌特钢企业，建立了长期稳定的战略合作伙伴关系，具有较为稳定和完善的原料保供能力。公司依据市场供需情况，采取原料采购和销售接单联动的锁价机制，以应对原料异常波动对公司造成的影响。公司将保持谨慎的态度，持续关注原料市场趋势，最好能够降低原料价格大大波动对经营业绩的不利影响。

  答：目前，公司在阿曼建有工厂，在海外建厂方面有一定的基础和经验。公司坚持国际化战略，海外市场一直是公司的重点市场。公司一直在关注海外相关市场和机会。面对目前复杂国际形势，在各方面条件成熟的情况下，公司不排除积极寻求走出去的机会，逐步提升海外市场竞争力和品牌力。

  答：公司董事会制定了《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，为长期价值投资者提供清晰的投资预期与坚实的回报保障。2024年公司会结合股东回报规划，在综合考虑行业发展、公司业绩情况、2025年的资本开支等因素基础上，制定合理的股东回报方案，以兼顾股东回报和公司成长价值。

  答：在产品规划方面，在油井管和锅炉管上将继续做精做强做专，同时实现在镍基合金油管、高端锅炉管等产品延伸；在品种管上不断开发新品种，拓展更多高端品种管细分市场，形成公司新的盈利增长点；特材产品上，公司将瞄准国产化替代，打造高端特材领域的优势和增长空间。在未来经营方向方面，公司将坚定不移推行国际化发展的策略，加大客户认证力度，拓展品牌客户，通过持续的产品升级、技术升级、精益改善，一直在优化产品结构和运行效率，提升经营水平，增强持续盈利能力;